九洲药业 2026 Q1：净利 1.72 亿元（同比 – 31.22%），CDMO 行业进入调整期

导语：国内 CDMO 龙头一季度业绩承压，营收利润双降，反映行业需求波动、订单结构变化与价格竞争加剧。

4 月 23 日，九洲药业发布 2026 年一季报：营收 12.01 亿元（同比 - 19.43%），归母净利 1.72 亿元（同比 - 31.22%）。公司表示，业绩下滑主因销售业务减少、大订单交付节奏延后、行业需求阶段性波动；经营现金流净额 1.36 亿元（同比 - 52.41%），显示回款与资金效率承压。

行业解读：CDMO 行业在经历多年高增长后进入结构调整期，上游创新药融资放缓、下游订单向头部集中、中小项目价格战加剧，导致企业营收与利润增速放缓、分化加剧。