一季报亮眼却迎高层变动，贝达药业宣布董秘辞职，公司研发投入连年缩减

交出亮眼一季报后，贝达药业（SZ300558，股价49.41元，市值207.88亿元）高层迎来人事变动。

4月26日晚间，贝达药业公告称，公司董事会于近日收到董事会秘书吴灵犀提交的书面辞职报告，其因个人原因申请辞职。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，就在贝达药业宣布董秘辞职的几天前（4月22日），公司刚刚披露了其2026年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入10.40亿元，同比增长13.33%；归母净利润2.36亿元，同比增长135.71%。一季报披露后次日（4月23日）盘中，贝达药业股价涨幅超过10%。

吴灵犀辞任董秘，不会影响公司正常运作

根据公告，吴灵犀的辞职报告自送达董事会之日起生效。吴灵犀将按照公司相关制度做好工作交接，其辞职不会影响公司董事会正常运作，不会影响公司日常经营管理。吴灵犀辞职后将不在贝达药业担任任何职务。公司董事会对其在任职期间为公司发展所付出的辛勤努力和做出的贡献表示衷心的感谢。

图片来源：贝达药业公告

资料显示，吴灵犀自2019年7月起担任贝达药业董事长助理，自2020年9月起担任董事会秘书，其董事会秘书原定任期为2026年2月1日起至第五届董事会届满且新一届董事会第一次会议之日止。截至公告披露日，吴灵犀直接持有贝达药业5.996万股股份。

为保证贝达药业董事会的日常运作及信息披露等工作的有序开展，在公司未正式聘任新的董事会秘书期间，由公司董事长丁列明代行董事会秘书职责，公司将按照相关规定尽快完成董事会秘书的聘任工作。

每经记者注意到，中国证监会于4月24日发布《上市公司董事会秘书监管规则》。该规则指出，董秘不得兼任经理、分管经营业务的副经理、财务负责人；董秘兼任上市公司其他职务的，应当明确区分董秘和其他职务的职责，确保有足够的时间和精力独立履行董秘职责。

九药齐发仍承压：销售费用增，研发投入降

4月22日，贝达药业披露了2025年年度报告及2026年第一季度报告。

2026年一季度，受益于药品销售持续放量，贝达药业实现营业收入10.40亿元，同比增长13.33%；归母净利润为2.36亿元，同比增长135.71%；在剔除公允价值变动收益等非经常性损益后，更能反映主营业务盈利能力的扣非归母净利润约2.07亿元，同比增长26.02%。

图片来源：贝达药业2026年第一季度报告

净利润增幅显著高于营收，主要系报告期内股权投资公允价值增加。财报显示，公司“公允价值变动收益”一项的本期发生额为2426.52万元，而去年同期该项数据为-7659.98万元，一来一回之间，该项收益较上年同期增加1.01亿元，对净利润形成显著正向贡献。

回顾2025年全年，贝达药业的业绩则呈现出“增收不增利”的局面。年报财务数据显示，2025年公司实现营业收入36.09亿元，同比增长24.81%，延续了增长态势。然而，归母净利润却仅为3.05亿元，同比下降24.15%；扣非归母净利润3.27亿元，同比下降20.15%。

图片来源：贝达药业2025年年度报告

从业务端看，年报提到，贝达药业目前已有九款药品上市销售，逐渐打破了此前凯美纳“单品支撑”的局面。其中，凯美纳作为基石产品销量依然保持稳定，贝美纳、贝安汀、赛美纳、伏美纳营收贡献增长明显，康美纳、奥福民等新品也启动销售。药品销售收入达到35.78亿元，同比增长26.55%，是贝达药业收入增长的主要来源。

费用方面，贝达药业在营收增长的同时，营业成本、销售费用及管理费用同步增长。其中，营业成本由上年同期的5.39亿元增长至7.39亿元，导致公司医药制造与销售的毛利率降低1.85个百分点；由于推广等市场费用增长，公司销售费用同比增长18.69%至12.98亿元；管理费用增长最为显著，由上年同期的2.69亿元增长78.70%至4.80亿元，主要系无形资产摊销、股份支付等费用增加。

图片来源：贝达药业2025年年度报告

值得注意的是，贝达药业研发投入连续两年缩减。年报显示，2023年至2025年，贝达药业研发投入金额分别为10.02亿元、7.17亿元和5.74亿元，占营业收入比例从40.80%降至15.89%。

图片来源：贝达药业2025年年度报告